中金公司:2017首轮动车组招标启动时间点超预期

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小编:今天中铁建投网站发布年内第一轮动车组招标公告,合计招标动车组50 标准列,包括350 公里时速长编组动车15 列(30 标列)和250 公里时速动车组20 标列。招标时点超预期。 2017 首轮动车组招标时点超预期,动车招标开启新模式:自2013年动车组招标重启以来,

  今天中铁建投网站发布年内第一轮动车组招标公告,合计招标动车组50 标准列,包括350 公里时速长编组动车15 列(30 标列)和250 公里时速动车组20 标列。招标时点超预期。

  2017 首轮动车组招标时点超预期,动车招标开启新模式:自2013年动车组招标重启以来,动车组招标主要集中在下半年(1H16 动车组招标21 列,其中16 列为城际动车,5 列为大秦铁路招标)。

  而今年铁总1 月份即开始动车组的招标,且50 列均为路局的需求,我们认为,未来铁总的动车招标将走上“多批次、小批量”的发展路径,车辆及零部件企业排产将更为合理,资金周转有望加速。

  迎接中国标准动车组元年:考虑到2016 年未招标350 公里时速的动车组,而本次的招标量也偏低,我们认为铁总有动力将更多350 公里时速的动车组订单下达为中国标准动车组(简称标动)。

  标动具有备件统一、方便维修、车辆信号互联互通的特点,该车型的采购将降低铁总运营成本和备件库存量。往前看,我们认为铁总存在上半年采购中国标准动车组的可能性,标动的采购利好标动部件供应商,包括康尼机电、永贵电器、太原重工等。

  今年机车车辆购置投资前景乐观:虽然2017 年竣工里程的下降将影响铁路车辆的新增需求,但线路加密和更新替换带来的需求更值得关注。回顾2016 年,机车/客车/货车招标仅260 台/682 辆/2.5万辆,仅相当于测算年均更新替换量的39%/21%/69%,故我们认为这些产品2017 年的采购量有望在低基数下实现快速增长。我们预计2017 年机车车辆购置投资同比增速有望达到15~20%。

  推荐轨交装备板块。由于动车组招标时点超预期,对1H17 车辆交付形成支撑,且未来仍有订单释放的可能,我们对轨交装备板块转为乐观。重点推荐港股中车时代电气,A 股永贵电器、康尼机电,美股可逢低吸纳和利时。

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